ЕкплаинСпеакинг: Осврт на индијску економију 2020

Индија је календарску годину започела бележећи најспорију стопу раста БДП-а у последњих шест година, а завршила је уласком у техничку рецесију. Ево како се све одвијало.

Радници мигранти крећу у Њу Делхи из различитих делова Утар Прадеша у потрази за послом, након строгог затварања Индије због пандемије Цовид-19 у августу. (Експресна фотографија: Правеен Кханна)

Поштовани читаоци,

Право током године, у ЕкплаинСпеакинг , настојали смо да схватимо најважније догађаје у индијској економији. Како се година завршава, ево најважнијих догађаја из 2020. и пет ствари на које треба обратити пажњу у 2021.

Календарска 2020. година почела је прилично слабо као Стопа раста индијског БДП-а достигла је шестогодишњи минимум 2019. године, а затим прогресивно даље успорава. Ево дела који укључује налазе бившег главног економског саветника Арвинда Субраманијана да објасни како и зашто је индијска економија губила замах раста.

Пошто је буџет Уније сада представљен 1. фебруара, већи део јануарског фокуса је био на томе разумевање вежбе израде буџета. Пружање контекста је био на овом делу зашто сиромашни у Индији остају сиромашни. Према извештају Светског економског форума о глобалној друштвеној мобилности, у Индији би било потребно 7 генерација да члан сиромашне породице оствари просечни приход; у Данској би за то биле потребне само 2 генерације.

Кључна брига која је водила до буџета за 2020-21 пад кредибилитета буџетских бројева . С обзиром на то да Цовид-19 пустоши економију чак и пре почетка нове финансијске године, овај проблем ће се вероватно одржати.

Још једна кључна брига у буџету — и ово ће вероватно бити забринутост у предстојећем буџету за 2021-2022 — била је придржавање фискалне исправности. Али ружна истина о Приврженост Индије Закону о ФРБМ је да – захваљујући индијским креаторима политике који игноришу кључну метрику дефицита прихода – фискална консолидација сада заправо штети економском расту Индије.

Како се испоставило, Буџет за 2020-21 није био ни близу буџету великог праска којем су се многи надали. Било је јасно да централна влада нема ресурсе да подстакне привреду.

Оно што је још више забрињавало је то финансије на државном нивоу су такође постајале све више под стресом . Важно је напоменути да индијске државе, заједно, троше један и по пута више од онога што централна влада троши кроз свој буџет.

Узето заједно, то је значило да су у време када је стопа раста Индије била на шестогодишњем ниском нивоу - и успоравала - владе, како на нивоу центра тако и на државном нивоу, биле у приличном недостатку новца.

У овом тренутку је пандемија Цовид-19 погодила индијску економију. Већ 22. марта, на дан полицијског часа Јанта, саставили смо ово секторска анализа то је објаснило како је индијска економија сада била далеко рањивија од онога што је била када је глобална финансијска криза ударила 2008-09.

Жена која носи заштитну маску носи торбе за куповину током фестивала Дхантерас на пијаци Лајпат Нагар у Њу Делхију, Индија, у петак, 13. новембра 2020. (Блумберг фото: Прасхантх Висхвантхан)

Док је Индија улазила у карантин широм земље, влада је објавила свој почетни сет мера (звани премијер Гариб Калиан Јојана) да ограничи штету. Тхе Резервна банка Индије превише увучен да би се супротставио Великом закључавању који је видео цене сирове нафте први пут у историји постати негативан.

Како су негативни ефекти поремећаја изазваних Цовидом постали јасни, покушали смо да објаснимо нека од најважнијих питања:

• Како је била епидемија нарушавање понуде и потражње за банкарским кредитима?
• Зашто су били Средња, мала, микро предузећа најтеже погођен блокадом Цовид-19?
• Ако власт једноставно прибегне штампање више новца да ублажи економске патње?
• И шта су на брзину направили измене закона о раду у неколико држава подразумевају?

Почетком маја то је било јасно без непосредне додатне помоћи од владе, индијска економија би могла да гледа на распрострањену финансијску пропаст.

На крају, 12. маја, премијер Нарендра Моди је најавио Атма-Нирбхар Бхарат Абхииан пакет, са посебним освртом на сектор ММСП. Али било је много разлога за ово пакет је критикован чак и као Раст БДП-а је настављен клонути се и Мудис је смањио рејтинг Индије .

Посебну забринутост током ове фазе био је позив на забрану трговине са Кином, захваљујући растућем граничном сукобу између две земље. Објаснили смо зашто А општа забрана трговине са Кином ће бити контрапродуктивно за Индију и зашто, шире говорећи, политика иде ка атма-нирбхарти или самопоуздање није ни ново нити је вероватно да ће успети.

ПРИДРУЖИ СЕ САД :Експрес објаснио Телеграм канал

Жена и дете излазе из музичке продавнице док је знак за давање приказан на спрату испод којег је станар недавно напустио у Бенгалуру (АП Фото: Аијаз Рахи)

Затим су почетком септембра прве званичне процене Индије показале да је домаћа привреда се смањила за скоро 24% у тромесечју април-мај-јун — што Индију чини једном од најтеже погођених великих економија на свету.

Сада је било јасно да ће се индијска економија, након раста по просечној годишњој стопи од око 7% од почетка економске либерализације 1992. године, вероватно смањити за преко 7% у периоду 2020-21.

До децембра је то било јасно Индија је ушла у техничку рецесију. Штавише, пошто је ова контракција настала као последица секуларног успоравања стопе раста БДП-а од 2016-17. надаље, економски стрес се показао у пораст незапослености , повећање сиромаштва и пада здравље и благостање грађана у целини.

Из угла ИРБ-а, упорно висока инфлација стално поткопавала његову способност да подстакне раст.

Дакле, шта је пред нама у 2021?

Постоји пет кључних брига.

Једно, брзо решење немира фармера. Подаци то показују пољопривреда у Индији је прилично неисплатива и, као такав, овај сектор вапи за реформама. Међутим, да би реформе функционисале, Влада треба да учи из искуства Кине , и мора постићи откуп од пољопривредне заједнице. Влада мора да схвати да је упорне протесте на улици — било да се ради о економским питањима као што су закони о фармама или неекономским, као што је питање ЦАА-НРЦ — најбоље избегавати када је шира идеја да се привреда извуче из канџи рецесија.

Пешаци прелазе зебру у тржишној области унутрашњег круга Цоннаугхт Плаце, Њу Делхи

Друго, буџет Уније за 2021-22. мора да постави чврст оквир политике за подстицање економске активности у Индији на средњи рок. Годишњи инкрементализам ће бити контрапродуктиван јер су економски субјекти — било да се ради о великим предузећима која јачају своје инвестиционе планове или радницима мигрантима који одлучују да се врате на посао или породицама које одлучују између куповине већег аутомобила и додатне уштеде — већ оптерећене разним врстама неизвесности .

Добра полазна тачка би била да влада исправно процени и искрено изјави прави темпо индијске економије. Влада је у протеклих неколико година или погрешно проценила темпо привредног раста или погрешно разумела разлоге успоравања раста, и као резултат тога, нашла се иза политичке криве.

Прве авансне процене раста БДП-а у 2020-21. биће објављене 7. јануара и оне ће пружити најближу апроксимацију пре него што Буџет буде представљен 1. фебруара.

Треће, суочавање са испадом из проширеног регулаторног одрицања било у облику непризнавања неквалитетних средстава у банкарском систему или обустављајући функционисање Законика о несолвентности и стечају.

Четврто, брзо стављање вакцине на располагање широј јавности јер је то најсигурнији начин да се привреда опорави.

Породица миграната на путу кући у Утар Прадеш, испред метро станице Маиур Вихар у Делхију 14. маја 2020.

На крају, али не и најмање важно, остати агресиван у погледу учешћа у глобалном економском опоравку. Током последње деценије, све више земаља је постало изоловано и протекционистички. Током протекле 3-4 године, Индија је такође била крива за одустајање од међународне трговине — на пример, одлучивши да се не придружи РЦЕП-у. Али постоји неколико прилика у којима Индија још увек може да продуби своје трговинске везе. Могући споразум о слободној трговини са Уједињеним Краљевством је пример за то.

Желимо вам све најбоље у 2021!

Удит

Подели Са Пријатељима: