Објашњено: Зашто је Мооди'с снизио рејтинг Индије, које би импликације могле бити

Континуирани губитак замаха економског раста, погоршање владиних финансија и слаба имплементација економских реформи од 2017. су неки од кључних разлога.

Најновија снижавање рејтинга своди Индију на најнижу инвестициону оцену и доводи Мудис – који је историјски најоптимистичнији по питању Индије – рејтинге у складу са друге две главне рејтинг агенције у свету – С&П и Фитцх. (фајл)

У понедељак, Мооди'с Инвесторс Сервице (Мооди'с) је смањио рејтинг дугорочни рејтинг индијске владе у страној валути и локалној валути на Баа3 са Баа2. Наводи се да су изгледи остали негативни.

Најновија снижавање рејтинга своди Индију на најнижу инвестициону оцену и доводи Мооди'с — који је историјски најоптимистичнији по питању Индије — рејтинг земље у складу са друге две главне рејтинг агенције на свету — Стандард & Поор'с (С&П) и Фитцх (погледајте приложени графикон о краткој историји сувереног рејтинга Индије).

Шта је разлог за ово смањење?

Постоје четири главна разлога зашто је Мооди'с донео одлуку.

1. Слабо спровођење економских реформи од 2017. године

2. Релативно низак економски раст током дуготрајног периода

3. Значајно погоршање фискалне позиције влада (централне и државне)

4. И растући стрес у индијском финансијском сектору

У новембру прошле године, Мооди'с је променио изгледе за индијски рејтинг Баа2 са стабилног на негативан управо зато што су се ови ризици повећавали.

Пошто су многе страхове које је имао у новембру 2019. дошле до изражаја, Мооди'с је смањио рејтинг на Баа3 са Баа2, задржавајући негативне изгледе.

У свом званичном саопштењу, Мооди'с је рекао: Одлука о смањењу рејтинга Индије одражава став Мооди'са да ће институције које доносе политику у земљи бити оспораване у доношењу и имплементацији политика које ефикасно ублажавају ризике од одрживог периода релативно ниског раста, значајног даљег погоршања општег стања. фискални положај владе и стрес у финансијском сектору.

Шта значи негативна перспектива?

Негативни изгледи одражавају доминантне, узајамно појачавајуће, негативне ризике од дубљих стресова у привреди и финансијском систему који би могли да доведу до озбиљније и продужене ерозије фискалне снаге него што то тренутно пројектује Мооди'с.

Конкретно, Мооди'с је истакао упорне структурне изазове брзом економском расту, као што су слаба инфраструктура, ригидност тржишта рада, земљишта и производа и растући ризици финансијског сектора.

Другим речима, негативно имплицира да би Индија могла бити додатно снижена.

Да ли је смањена оцена због утицаја Цовид-19?

Не. Мооди'с је био категоричан да, иако се ово снижавање рејтинга одвија у контексту пандемије коронавируса, није изазвано утицајем пандемије.

Такође прочитајте | Зашто се стопа раста индијског БДП-а још једном означава као прецењена

Према Мооди'с-у, пандемија појачава рањивост у индијском кредитном профилу која је била присутна и настајала прије шока, а која је мотивисала додјела негативних изгледа прошле године.

Зашто је онда дошло до смањења?

Пре више од две године, у новембру 2017, Мооди'с је повећао рејтинг Индије на Баа2 са стабилним изгледима. У то време је очекивала да ће ефективна имплементација кључних реформи ојачати кредитни профил суверена кроз постепено, али упорно побољшање економске, институционалне и фискалне снаге.

Али те наде су биле поверене. Од те надоградње 2017. године, имплементација реформи је била релативно слаба и није резултирала материјалним побољшањима кредита, што указује на ограничену ефикасност политике, наводи Мооди'с.

Ниска ефикасност политике и резултирајући губитак замаха раста се види у оштром успоравању стопа раста индијског БДП-а. Привремене процене за 2019-2020. биле су везане на 4,2% — најнижи годишњи раст у деценији — па ће чак и ове процене вероватно бити додатно ревидиране наниже.

Слаб раст је погоршан погоршањем државних (и централних и државних) финансија.

Сваке године, централна влада није успела да испуни свој циљ фискалног дефицита (у суштини укупних позајмица са тржишта). Ово је довело до сталног повећања укупног државног дуга.

Укупан државни дуг (мерен у процентима БДП-а) није ништа друго до дуг до прошле године и фискални дефицит текуће године.

Према Мооди'су, чак и пре избијања коронавируса, на процењених 72% БДП-а у фискалној 2019., оптерећење дуга опште владе (комбиноване централне и државне владе) Индије било је 30 процентних поена веће од Баа медијане.

Другим речима, државни дуг је већ био прилично висок.

Такође прочитајте | Какво нам успоравање раста БДП-а говори о стању индијске економије

Очекује се да ће овај ионако висок број порасти до 84% БДП-а само у року од 2020. године — захваљујући томе што су владе принуђене да се задужују још више, великим делом зато што ће њихови приходи вероватно пресахнути како се привреда смањује.

Какве ће бити импликације овог смањења?

Као што је горе објашњено, оцене се заснивају на укупном здрављу привреде и стању државних финансија. Смањење рејтинга значи да су обвезнице које су издале индијске владе сада ризичније него раније, јер слабији економски раст и погоршање фискалног здравља поткопавају способност владе да отплаћује.

Мањи ризик је бољи јер омогућава владама и компанијама те земље да се задужују по нижој каматној стопи.

Екпресс Екплаинедје сада укљученоТелеграм. Кликните овде да се придружите нашем каналу (@иеекплаинед) и будите у току са најновијим

Када се индијски суверени рејтинг снизи, индијској влади, као и свим индијским компанијама, постаје скупље да прикупљају средства, јер сада свет такав дуг види као ризичнију понуду.

Каква је перспектива Мооди'са о економском расту, запошљавању и приходу по глави становника?

Мооди'с очекује да ће се реални БДП Индије смањити за 4,0% у текућој финансијској години. Након тога очекује оштар опоравак у 2021-22. Али, дугорочно гледано, наводи се да ће стопе раста вјероватно бити знатно ниже него у прошлости, због упорних слабих инвестиција приватног сектора, слабог отварања радних мјеста и нарушеног финансијског система.

У њему се наводи да продужени период споријег раста може умањити темпо побољшања животног стандарда...

Подели Са Пријатељима: