Раст БДП-а Индије смањио се за 23,9%: Која економија стоји иза математике?

Подаци о БДП-у Индије у првом кварталу: Потражња појединачних грађана и приватних предузећа је опала у К1, повећање владине потражње чинило је само 6% овог пада

Радници мигранти враћају се у Њу Делхи из делова Утар Прадеша 8. августа 2020. (Експрес фото: Правеен Кханна)

Иако је већина људи очекивала да ће индијски БДП показати значајан пад када је Министарство за статистику и имплементацију програма (МоСПИ) у понедељак објавило податке за први квартал (април, мај, јун) текуће финансијске године, широк консензус је био да пад не би прелазио 20%. Како се испоставило, БДП је у К1 смањен за 24%. .

Другим речима, укупна вредност роба и услуга произведених у Индији у априлу, мају и јуну ове године је за 24 одсто мања од укупне вредности роба и услуга произведених у Индији у иста три месеца прошле године. Читајте на тамилском

Као што Графикон 2 потврђују, скоро сви главни показатељи раста привреде — било да је у питању производња цемента или потрошња челика — показују дубоку контракцију. Чак и укупан број телефонских претплатника забележио је смањење у овом кварталу.

Што је још горе, због широко распрострањених блокада, квалитет података је субоптималан и већина посматрача очекује да ће се овај број погоршати када буде ревидиран у догледно вријеме.

Графикон 1: Прича о БДП-у Индије од економске либерализације. Извор: МцКинсеи и Екпресс Ресеарцх Гроуп.

Графикон 2: Процентуална промена кључних индикатора. Извор: Министарство статистике и имплементације програма

Шта је највећа импликација?

Са смањењем БДП-а за више него што је већина посматрача очекивала, сада се верује да би се целогодишњи БДП такође могао погоршати. Прилично конзервативна процена би била контракција од 7% за целу финансијску годину.

Графикон 1 ставља ово у перспективу. Од економске либерализације раних 1990-их, индијска привреда бележи просечни раст БДП-а од 7% сваке године. Ове године ће се вероватно окренути корњача и смањити за 7%.

Такође прочитајте | Обим оштећења јаснији, фаза постављена за други стимулус

Што се тиче бруто додате вредности (замена за производњу и приходе) по различитим секторима привреде, подаци показују да су осим пољопривреде, где је БДВ порасла за 3,4%, сви остали сектори привреде забележили пад прихода.

Најгоре су погођене грађевинарство (–50%), трговина, хотели и друге услуге (–47%), производња (–39%) и рударство (–23%). Важно је напоменути да су то сектори који отварају максимално нова радна места у земљи. У сценарију у којем се сваки од ових сектора сужава тако оштро – то јест, њихова производња и приходи падају – то би довело до тога да све више људи или губи посао (смањење запослености) или неуспех да га добије (раст незапослености).

Графикон 3; извор: МцКинсеи

Шта узрокује смањење БДП-а? Зашто власт то није успела да обузда?

У било којој економији, укупна потражња за робом и услугама — то је БДП — се генерише из једног од четири покретача раста.

Највећи мотор је потражња за потрошњом приватних лица попут вас. Назовимо то Ц, а у индијској економији, ово је чинило 56,4% укупног БДП-а пре овог квартала.

Други највећи покретач је потражња коју стварају предузећа из приватног сектора. Назовимо то ја, а ово је чинило 32% укупног БДП-а у Индији.

Трећи мотор је потражња за робом и услугама коју генерише влада. Назовимо га Г, и чинио је 11% индијског БДП-а.

Последњи мотор је нето потражња за БДП-ом након што одузмемо увоз од индијског извоза. Назовимо то НКС. У случају Индије, то је најмањи мотор и, пошто Индија обично увози више него што извози, његов ефекат је негативан на БДП.

Дакле, укупни БДП = Ц + И + Г + НКС

Сада погледајте Графикон 4. Показује шта се десило са сваким од мотора у К1.

Графикон 4: Мотори раста посустају. Извор: МоСПИ и Екпресс Ресеарцх Гроуп

Приватна потрошња — највећи покретач индијске економије — пала је за 27%. У новчаном смислу, пад је од 5.31.803 милиона Рс у односу на исти квартал прошле године.

Други највећи покретач — инвестиције предузећа — је још теже пао — то је упола мање него у истом кварталу прошле године. У новчаном смислу, смањење је 5,33,003 милиона Рс.

Дакле, два највећа мотора, који су чинили преко 88% укупног индијског БДП-а, у К1 су доживели огромну контракцију.

Реад | Захлађење у ЛАЦ-у, пад БДП-а, пораст Цовида: олуја погађа загрејана тржишта

НКС или нето извозна потражња је постала позитивна у овом К1 јер је индијски увоз пао више од извоза. Док на папиру, ово даје подстицај укупном БДП-у, такође указује на економију у којој је економска активност опала.

То нас доводи до последњег покретача раста — владе. Као што подаци показују, државни расходи су порасли за 16%, али то није било ни близу довољно да се надокнади губитак потражње (снаге) у другим секторима (моторима) привреде.

Посматрање апсолутних бројева даје јаснију слику. Када је потражња од стране Ц и ја пала за 10,64,803 милиона Рс, државна потрошња је порасла за само 68,387 милиона Рс. Другим речима, државна потрошња се повећала, али је била толико скромна да је могла да покрије само 6% укупног пада потражње људи и предузећа.

Нето резултат је да је, на папиру, удео државних расхода у БДП-у порастао са 11% на 18%, али реалност је да је укупан БДП опао за 24%. Нижи ниво апсолутног БДП-а чини да влада изгледа као већи мотор раста од онога што јесте.

Екпресс Екплаинедје сада укљученоТелеграм. Кликните овде да се придружите нашем каналу (@иеекплаинед) и будите у току са најновијим

Шта је излаз?

Када приходи нагло падају, приватници смањују потрошњу. Када приватна потрошња нагло опадне, предузећа престају да улажу. Пошто су обе ове одлуке добровољне, не постоји начин да се натерају људи да троше више и/или примора предузећа да више инвестирају у тренутном сценарију.

Иста логика важи и за извоз и увоз.

У овим околностима, постоји само један мотор који може да повећа БДП, а то је влада (Г). Само када влада троши више – било градњом путева и мостова и исплатом плата или директном расподелом новца – економија може да оживи у кратком или средњем року. Ако влада не троши довољно, онда ће привреди требати много времена да се опорави.

Реад | Само производња у пољопривредном сектору биљежи раст, надмашујући укупан БДП у трећем кварталу заредом

Шта кочи владу да више троши?

Чак и пре Цовид кризе, владине финансије су биле преоптерећене. Другим речима, то није било само задуживање, већ задуживање више од онога што је требало да има. Као резултат тога, данас нема толико новца.

Мораће да смисли нека иновативна решења за генерисање ресурса. Графикон 4 МцКинсеи Глобал Институте пружа начине на које влада може повећати додатних 3,5 одсто БДП-а.

Подели Са Пријатељима: