Објашњено: Ружна истина о придржавању Индије Закона о ФРБМ
Потпуно игнорисањем дефицита прихода и фокусирањем само на сузбијање фискалног дефицита, влада је обезбедила да Закон о ФРБМ сада штети расту – што је управо супротно од онога што је фискална консолидација требало да уради.
Влада која се придржава правила ФРБМ-а ужива већи кредибилитет међу агенцијама за оцењивање и учесницима на тржишту – како националним тако и међународним. Како су године пролазиле, фискални дефицит је постао кључни фактор на који треба пазити у свакој презентацији буџета. Сматра се најважнијим маркером финансијског здравља владе.
Закон о фискалној одговорности и управљању буџетом, који је покренут 2003. године, али је од тада неколико пута мењан, поставља црвене линије за све врсте владиних дефицита, укључујући фискални дефицит. Влада која се придржава правила ФРБМ-а ужива већи кредибилитет међу агенцијама за оцењивање и учесницима на тржишту – како националним тако и међународним.
Не дозволити да фискални дефицит потпуно измакне контроли било је једно од изузетних достигнућа садашње владе НДА. Међутим, како је привредни раст Индије успорен, дошло је до растућих притисака на владу да прекрши ортодоксију ФРБМ-а и троши више од циљаног фискалног дефицита у покушају да поново покрене домаћи економски раст.
Други, међутим, и даље упозоравају да је реални фискални дефицит већ далеко већи од званичног броја, те да као такав нема простора за даље повећање расхода од стране државе.
Који је од ових наратива истинит?
У ствари, ни једно ни друго. Али да бисмо то разумели, прво морамо разумети које су различите врсте дефицита и зашто је важно да их ограничимо.
Објашњење буџета, Део 1: Како се припрема буџет Уније
Које су различите врсте дефицита?
Као што је горе поменуто, фискални дефицит је вишак износа који влада планира да потроши у односу на оно што влада очекује да добије. Очигледно, да би надокнадила овај јаз, влада мора да позајми новац од тржишта.
Али сви државни расходи нису исте врсте. На пример, ако је расход за исплату плата онда се рачуна као расход прихода, али ако иде у изградњу пута или фабрике – то јест, нешто што заузврат повећава капацитет привреде да производи више – онда се карактерише као капитал расхода.
Фискални дефицит је још један кључни маркер и он мапира вишак расхода у односу на приходе. Разлика између фискалног дефицита и дефицита прихода је капитални расход владе.
Као широко правило, сматра се да је фискално непромишљено да влада позајмљује новац у сврху прихода. Као резултат тога, Закон о ФРБМ-у из 2003. године налагао је да, осим ограничавања фискалног дефицита на 3% номиналног БДП-а, дефицит прихода треба смањити на 0%. Ово би значило да би сва државна задуживања (или фискални дефицит) за ову годину финансирала само капиталне издатке владе.
Зашто преферирати капиталне издатке у односу на расходе прихода?
У свакој економији, када држава троши новац или смањује порезе, то има утицај на економску активност земље (мерено у смислу промене номиналног БДП-а или укупних прихода). Али овај утицај (који се назива и ефекат мултипликатора) је сасвим другачији за расходе прихода и капиталне издатке.
Тачније, као што показује рад под називом Фискални мултипликатори за Индију аутора Сукање Босе и Н. Р. Банумуртија, мултипликатор је мањи од 1 за расходе прихода и преко 2,5 за капиталне издатке. Другим речима, када влада потроши 100 Рс на повећање плата у Индији, привреда расте за нешто мање од 100 Рс. Али, када влада користи тај новац да направи пут или мост, БДП привреде расте за 250 Рс .
Ако владе троше на изградњу капитала уместо да троше новац који имају на популистичке планове као што су веће плате или сопови, економија би имала користи од два и по пута више.
Питање је онда: како натерати владе да пређу са расхода прихода на капиталне издатке? Ту је од користи Закон о ФРБМ-у.
Објашњење буџета, 2. део | Шта нарушава кредибилитет бројки индијског буџета
Какав је значај Закона о ФРБМ?
Уобичајено схватање Закона о ФРБМ-у је да он има за циљ да компримује или ограничава државну потрошњу. Али то је погрешно схватање. Истина је да Закон о ФРБМ-у није механизам за компримовање расхода, већ механизам који мења трошкове, каже Бханумуртхи, професор на Националном институту за јавне финансије и политику (НИПФП).
Другим речима, Закон о ФРБМ – ограничавањем укупног фискалног дефицита (на 3% номиналног БДП-а) и тражењем да се дефицит прихода у потпуности елиминише – помаже владама да пребаце своје расходе са прихода на капитал.
То такође значи да – опет, супротно популарном схватању – придржавање Закона о ФРБМ не би требало да смањи индијски БДП, већ да га повећа.
Ево како: Када смањите дефицит прихода – то јест, смањите своје позајмице за финансирање расхода прихода – и уместо тога позајмљујете само да бисте потрошили само на изградњу капитала, повећавате укупан БДП за 2,5 пута износ позајмљеног новца. Дакле, придржавање Закона о ФРБМ-у је корист за све. Зашто би било која земља усвојила правила ФРБМ-а ако она неће помоћи у бржем расту? пита Бханумуртхи.
Какав је рекорд Индије у придржавању Закона о ФРБМ-у?
У недавном радном документу под насловом Фискална политика, деволуција и индијска економија од Бханумуртхија, Босеа и Саксхи Сатија, аутори прате историју.
Између 2004. и 2008. индијска влада је направила огромне кораке у смањењу и дефицита прихода и фискалног дефицита. Али овај процес је након тога обрнут углавном захваљујући глобалној финансијској кризи и домаћем успоравању. Од тада је било неколико амандмана на Закон којим су циљеви у суштини одложени.
Али најгори развој догађаја десио се 2018. када је влада Уније престала да циља дефицит прихода и уместо тога се фокусирала само на фискални дефицит.
Објашњење буџета, део 3: Да ли је притисак ка организованој производњи одговор на кризу запошљавања у Индији?
Какав је значај нециљања дефицита прихода?
Бханумуртхи препричава причу коју често предаје на часу: „Отац је свом сину дао пилетину и патку и замолио га да их однесе кући. Али отац је упозорио: пази да носиш патку за врат и кокошку за ноге. Врат патке је јак, а ноге слабе; обрнуто важи за пилетину. Син је кренуо кући, али је негде успут узео и прекинуо, а када је наставио, држао је кокошку за врат, а патку за ноге. Док је син стигао кући, обе птице нису биле од користи.’
Управо то се догодило када је влада престала да циља дефицит прихода, а фокусирала се само на обуздавање фискалног дефицита. То је окренуло функционисање Закона о ФРБМ наглавачке, каже Бханумуртхи.
Зашто?
Јер, без принуде да смањи дефицит прихода, влада је у последњих неколико година обуздавала фискални дефицит смањењем капиталних расхода. Као резултат тога, сада смо дошли до тачке у којој придржавање Закона о ФРБМ заправо шаље контракцијски пулс. Другим речима, придржавање Закона о ФРБМ-у постиже се управо супротно од онога што је требало да уради, каже Бханумуртхи. Тврдио сам да је то један фактор који доприноси структурном успоравању индијске економије.
Дакле, који је пут напред за владу у тренутку када се бори да подстакне економију и да се придржава Закона о ФРБМ?
Бханумуртхи каже да постоји потреба да се врати на првобитни Закон о ФРБМ-у из 2003. године тако што ће се препознати и дати приоритет смањењу дефицита прихода. Ово ће помоћи влади да повећа ону врсту расхода који заправо повећава БДП.
Екпресс Екплаинед је сада на Телеграму. Кликните овде да се придружите нашем каналу (@иеекплаинед) и будите у току са најновијим
Подели Са Пријатељима:
