ЕкплаинСпеакинг: Изводи из најновијег Извештаја о монетарној политици ИРБ-а
Ове недеље би у дискусији могао да доминира избор овогодишњег добитника Нобелове награде за економију.
Поштовани читаоци,
Највећа вест протекле недеље била је ревизија монетарне политике. Октобарска ревизија је одложена јер централна влада није била у могућности да номинује своју квоту од три члана у Комитет за монетарну политику Резервне банке Индије.
Без обзира на кашњење, коначна одлука МПЦ-а — статус кво о репо стопи — није било изненађење.
С обзиром на то да је инфлација на мало — променљива МПЦ РБИ-ја законски обавезна да циља — остала изнад зоне комфора од децембра прошле године, очекивало се да ће МПЦ одлучити да сачека пре него што смањи репо стопу (стопа по којој Индијска централна банка позајмљује новац банкарском систему) даље.
Уласком у састанак, међутим, два суштинска питања била су процена ИРБ-а о томе колико ће лош бити удар на стопу раста БДП-а ове финансијске године, као и какви су изгледи за инфлацију.
Што се тиче инфлације, ИРБ очекује стабилан пад.
Објашњено | Зашто ИРБ мисли да је „бржи и јачи одскок“ изводљив
Инфлација ЦПИ је пројектована на 6,8 одсто за К2:2020-21, на 5,4-4,5% за Х2:2020-21 и 4,3% за К1:2021-22, наводи се у изјави о политици.
Другим речима, с обзиром да се очекује да ће инфлација пасти у оквире комфора РБИ-ја — то јест, 4%, +/- 2 процентна поена — у другој половини године, могло би доћи до смањења репо стопе у наредним месецима.
По питању раста БДП-а, ИРБ је поставио маркер и навео да очекује смањење привреде за 9,5% у текућој финансијској години.
МПЦ сматра да је оживљавање привреде од невиђене пандемије ЦОВИД-19 највећи приоритет у вођењу монетарне политике. Док је инфлација неколико месеци била изнад границе толеранције, МПЦ оцењује да су основни фактори у суштини шокови понуде који би требало да нестану током наредних месеци како се економија откључава, обнављају ланци снабдевања и нормализују активности.
Сходно томе, они се могу сагледати у овом тренутку приликом постављања става монетарне политике. Узимајући у обзир све ове факторе, МПЦ одлучује да одржи статус кво у вези са референтном стопом на овом састанку и сачека ублажавање инфлаторних притисака како би искористио расположиви простор за даље подржавање раста, наводи се у изјави о политици.
Реад | РБИ се противи продужењу мораторијума на кредите: Погодиће кредитну дисциплину
ИРБ је покушала да надокнади паузу у смањењу каматних стопа тако што је додатно појефтинила давање нових кредита. То је урадио подешавањем пондера ризика и смањењем трошкова креирања кредита за банке. Такође је обезбедио више ликвидности за помоћ у креирању кредита.
Укратко, иако постоје охрабрујући знаци опоравка, није сасвим јасно како ће се ствари одвијати и зато је РБИ и даље у режиму чекања и гледања. У идеалном случају, како се привреда опоравља и линије снабдевања обнављају, инфлација у малопродаји би требало да се смањи, али све зависи од стопе пада заразе Цовид-19. Ако се то поново повећа, из било ког разлога, онда су све опкладе искључене.
Екпресс Екплаинедје сада укљученоТелеграм. Кликните овде да се придружите нашем каналу (@иеекплаинед) и будите у току са најновијим
Поред прегледа монетарне политике, ИРБ је такође објавио свој други Извештај о монетарној политици за 2020. МПР се објављују два пута сваке године — једном у априлу и поново у октобру — и пружају свеобухватан преглед стања привреде.
Ево пет графикона из октобарског издања који су се издвојили.
Графикон 1 ГРАФИКОН 1 показује шта су професионални прогностичари, анкетирани у рунди истраживања Резервне банке у септембру 2020., очекивали да ће реални раст индијског БДП-а напредовати. Оштар раст у првом кварталу наредне финансијске године вођен је базним ефектом — захваљујући оштром, скоро 24% контракције БДП-а у К1 текуће финансијске године.
Графикон 2 ГРАФИКОН 2 приказује поверење потрошача и тренутно и оно што потрошачи очекују за годину дана од сада. Док је индекс тренутне ситуације у септембру пао на најнижи ниво свих времена, за наредну годину, поверење потрошача се побољшало у рунди септембра 2020. подстакнуто побољшаним осећањима о општој економској ситуацији, сценарију запошљавања и приходима.
Графикон 3 ГРАФИКОН 3 приказује расположење на пословној страни и овде је прича мало боља. Анкета о индустријским изгледима РБИ-ја одражава оптимизам јер су се очекивања (плава линија) за наредни квартал вратила у зону експанзије (изнад 100).
Графикон 4 ГРАФИКОН 4 наглашава огромну разлику између домаћих и међународних цена горива. Гувернер РБИ Схактиканта Дас је у прошлости изразио забринутост због улоге тако високих домаћих цена горива (захваљујући у суштини високим опорезивањем од стране централне владе) у повећању инфлације на мало. Висока инфлација на мало је главни разлог зашто РБИ није могао даље да смањи каматне стопе.
График 5 и 6 Графикони 5 и 6 приказују стање индијске стамбене индустрије. Пандемија је једноставно погоршала тренд продаје мањег броја јединица и лансирања нових јединица. То у великој мери одражава две ствари — једну, регулаторне и финансијске изазове у стамбеној индустрији и другу, пад потражње потрошача.
Опинион| Опоравак и његова незадовољства
Као резултат тога, укупни индекс цена (црвена испрекидана линија на последњем графикону) такође има тренд пада. Једини изузетак током пост-Цовид фазе било је тржиште Бенгалуру, где су цене скочиле у К1.
У наредној седмици дискусијом би могао да доминира избор најновијег добитника Нобелове награде за економију. Одлука ће вероватно бити објављена у понедељак. Двоје прошлогодишњих победника - Абхијит Банерјее и Естхер Дуфло - имали су велику везу са Индијом.
У години када се економије широм света суочавају са једним од својих најтежих изазова и када се доносиоци одлука непрестано боре да пронађу праве инструменте политике за решавање потражње, као и шокова понуде, било би занимљиво видети ко ће бити изабран за највећа част.
Чувај се.
Удит
Подели Са Пријатељима:
