Објашњене идеје: Шта Индија може да уради да би се позабавила негативним растом БДП-а?

Економски раст ће се вероватно смањити иу преостала три квартала, док ће током целе године бити забележен пад раста од преко 10%, пишу Сонал Варма и Ауродееп Нанди.

Током затварања у Калкути, Западни Бенгал, 31. августа 2020. (Експрес фото: Партха Паул)

Откриће да је БДП смањен за скоро 24 процента потврдило је да је штета по индијску економију међу најтежим на глобалном нивоу, пишу Сонал Варма и Ауродееп Нанди, економисти Номуре.

Зашто је Индија била тако лоша у односу на друге земље?

Прво, Индија је имала једно од најдраконских затварања на свету. Друго, за разлику од других земаља, Индија је била далеко штедљивија у свом фискалном одговору.

Треће, привреда је била у класичној кризи биланса пре него што је пандемија почела. Главни покретачи раста — потрошња, инвестиције и извоз — успоравали су се од краја 2018. Пандемија је погоршала ионако похабане финансије предузећа, банака и банака у сенци.

Иако можемо процијенити секвенцијално побољшање раста БДП-а у другом тромјесечју, вјероватно ће доћи до још једног огромног смањења од (-) 10,4 посто. Раст ће вероватно остати на негативној територији у наредна два квартала, са (-) 5,4% у К3 и (-) 4,3% у К4, у просеку (-) 10,8% у 2020-21.

Шта ово значи за политику?

Нагли пад раста требало би да послужи као мрачни подсетник на цену претерано опрезног фискалног одговора, пишу . Ако се не контролише, дужи период активности испод нормалне ризикује негативне ефекте на тржиште рада, ММСП и коначно на банкарски систем.

Монетарна политика је претерала, а са налетом високе инфлације која ефективно спутава РБИ од даљег смањења референтних стопа у блиској будућности, лопта је на фискалном терену.

То би могло укључивати готовинске трансфере и јавне програме запошљавања у урбаним срединама, између осталих мјера подршке, пишу они.

Слон у соби је ограничена количина фискалне подршке која је до сада понуђена — вероватно због забринутости око фискалног простора.

Такође прочитајте | Објашњене идеје: Два фактора која ће одредити ток индијске економије до краја године

ИРБ се до сада фокусирала на подршку путем ликвидности на секундарним тржиштима и других регулаторних мера како би смањила приносе, изравнала криву приноса и подстакла банке да купују више државних папира.

Ако ово не успе, монетизација дуга, као што је Индонезија већ урадила, може бити други круг одбране, закључују .

Подели Са Пријатељима: