Објашњено: сигнали Федералних резерви и индијска тржишта

Федералне резерве САД наговестиле су могућност два повећања каматних стопа до 2023. године, што би довело до пада тржишних индекса. Док инфлација представља забринутост у Индији и остаје да се види како ће РБИ реаговати, учесници на тржишту нису превише забринути због инфлације ако дође уз економски опоравак.

Зграда Федералних резерви у Вашингтону. (Њујорк тајмс: Тинг Шен)

Индустријски индекс Дау Џонс у САД пао је за 0,77 одсто, а приноси на трезор су порасли у среду након што су Федералне резерве наговестиле да би могло бити два повећања стопе до 2023 . У Индији је референтни Сенсек незнатно пао и рупија је у четвртак изгубила преко 1% у односу на долар. Ако је Фед променио своју позицију у складу са напретком у економском опоравку и инфлационом ситуацијом у САД, и у Индији је порасла забринутост за инфлацију.

Инфлација заснована на индексу велепродајних цена (ВПИ) достигла је рекордних 12,94% у мају, подстакнута вишим ценама горива и роба и ефектом ниске базе. То се такође претворило у инфлацију малопродаје од 6,30% у мају - шестомесечни максимум који је премашио циљну инфлацију од 4 ± 2% коју је поставила Резервна банка Индије. Иако остаје да се види како ће ИРБ реаговати, учесници на тржишту сматрају да ако инфлација дође уз опоравак привреде, то не би требало да буде велика брига за инвеститоре.

билтен| Кликните да бисте добили најбоља објашњења дана у пријемном сандучету

Шта су рекле Федералне резерве?

И поред тога да ће наставити са прилагодљивом монетарном политиком и програмом куповине обвезница како би подржали економију, генерисали запошљавање и постигли инфлацију од око 2%, званичници Фед-а су такође разговарали о повећању стопе и евентуалном смањењу или смањењу куповине обвезница централне банке програм.

Одступајући од онога што је рекао у марту, Фед је сигнализирао да би могло доћи до најмање два повећања стопе до 2023. године, пошто су индикатори економске активности ојачали и инфлација ојачала. Неке чланице су такође биле за подизање стопа бар једном у 2022. У марту је Фед сигнализирао да ће задржати стопе близу нуле до 2023. године.

У свом саопштењу у среду, Фед је рекао да је посвећен употреби свог читавог спектра алата за подршку америчкој економији у овом изазовном времену... Напредак у вакцинацији је смањио ширење Цовид-19 у Сједињеним Државама. Уз овај напредак и снажну подршку политике, индикатори економске активности и запослености су ојачали.

Председник Федералних резерви Џером Пауел у Вашингтону. (АП Пхото/Сузан Валсх, Поол, Филе)

Како су тржишта реаговала?

Повећање каматних стопа у САД има утицаја на дужничка и тржишта акција, не само у САД, већ иу земљама у развоју, као што је Индија, које су биле сведоци рекордних страних портфолио инвестиција (ФПИ) у последњих годину дана.

Након сигнализације Фед-а, Дов Јонес Индустриал је пао за 265 поена, а принос на трезор је порастао са 1,498% у уторак на 1,569% у среду. У Индији, референтни Сенсек је пао за 461 поен или 0,87% током дана пре него што се опоравио и затворио на 52,323 у четвртак, што је пад од 0,34%. Рупија је у четвртак изгубила 75 паиса или 1% у односу на долар и затворила се на 74,08.

ПРИДРУЖИ СЕ САД :Експрес објаснио Телеграм канал

Какав би могао бити утицај раног повећања каматних стопа?

Фед-ова назнака повећања каматних стопа раније него што се очекивало резултирала је повећањем приноса на обвезнице и јачањем долара. Истовремено, утиче на валуте и тржишта акција у економијама у развоју.

Вијести о повећању каматних стопа у САД доводе не само до одлива средстава из дионица у америчке трезорске обвезнице, већ и до одлива средстава из економија у успону у САД. Стручњаци кажу да повећање приноса доводи до ситуације у којој они почињу да се такмиче са акцијама, а то утиче на кретање тржишта. Такође се очекује да ће рупија бити под притиском како долар јача.

Али многи сматрају да ако је економски опоравак снажан у САД и Индији, утицај повећања каматних стопа у САД и неке инфлације можда неће представљати велику забринутост.

Ако је став Фед-а у марту пружио олакшање и стабилност тржишту јер им је дао скоро две године времена, очекује се да ће промена става оставити тржишта мало опрезнима.

Након што је у јуну дошло до прилива ФПИ од 14.500 милиона Рс на индијска тржишта капитала, остаје да се види да ли ће доћи до успоравања темпа прилива у наредним недељама и месецима.

Шта су забринутости за домаћу инфлацију?

Велепродајна инфлација расте већ пет месеци, а очекује се да ће расти и даље због утицаја високих цена сирове нафте и пораста цена роба.

За велики број роба, њихове глобалне цене се сада одражавају на њихове домаће цене. На пример, бензин, дизел и ТНГ забележили су инфлацију од 62,3%, 66,3% и 60,9%, респективно, у мају 2021. Компонента инфлације хране за инфлацију у малопродаји порасла је знатно више на 5,01% у мају са 1,96% у претходном месецу. Неки од артикала који су подстакли инфлацију у малопродаји су гориво које је забележило инфлацију од 11,6% (највише од марта 2021. године), транспорт и комуникације од 12,6%, јестиво уље 30,8% и махунарке од 9,3%.

Да ли се очекује да остане повишен и шта ИРБ може да уради?

Очекује се да ће растуће светске цене сирове нафте и роба додатно повећати ВПИ инфлацију у наредним месецима. Пошто се већина развијених земаља опредељује за мере монетарног стимулисања, глобалне цене роба расту усред очекивања глобалног економског опоравка. У Индији је слабљење другог таласа пандемије и повећање броја вакцинисаних довели до очекивања опоравка потражње и виших цена сировина.

Ово би такође изазвало раст инфлације у малопродаји, што би централну банку ставило на жицу у балансирању динамике раста и инфлације. Иако је мало вероватно да ће РБИ ускоро променити свој акомодативни став или референтну каматну стопу, остаје да се види како ће реаговати на дешавања широм света у погледу каматних стопа. У међувремену, пошто нема даљег простора за смањење стопе од стране ИРБ-а, све су очи упрте у владу да би фискална политика подстакла раст.

Да ли инвеститори треба да буду забринути?

Ако је глобални ток ликвидности подстакао индијска тржишта у последњих годину дана, стручњаци кажу да би пораст каматних стопа у САД и смањење месечног програма куповине обвезница (тренутно 120 милијарди долара месечно) могли утицати на кретање на берзи. Ови фактори, као и растућа инфлација на домаћем тржишту, биће кључни за кретање тржишта акција уз економски опоравак и раст.

Ниво опоравка индијске економије у време када је РБИ повећао стопу – до чега ће можда још неко време – биће критичан. Време и темпо интересовања САД су повећани, а сужавање програма куповине обвезница такође ће бити критично за тржишта акција у Индији, која би могла да буду сведок одлива средстава након објаве.

Ако Фед-ов јастребовски тон није добро прошао код инвеститора у капитал широм света, утицај на индијска тржишта акција није био превише изражен. Панкај Пандеи, шеф истраживања на ИЦИЦИдирецт.цом, рекао је да, иако ће каматне стопе бити повећане у будућности, он не очекује шокантну реакцију. Док инфлација расте, основни (фактор) који је покреће је економски опоравак како у САД тако иу Индији. Док ће САД дати унапред упозорење пре подизања стопа и смањења програма куповине обвезница, чак иу Индији РБИ настоји да игнорише инфлацију неко време. Не видим да је велики негативан за тржиште ако економија иде добро, рекао је Пандеи.

Подели Са Пријатељима: