Прича о уласку и изласку из скупе ФЦНР шеме
Да би ојачао рупија, РБИ је понудио да замени ова средства на најмање три године по фиксној стопи од 3,5%, што је довело до прилива од 34 милијарде долара и помогло стабилизацији валуте.
Једна од првих ствари коју је нови гувернер ИРБ-а, Рагхурам Рајан, најавио је да ће централна банка понудити посебан повлашћени прозор за ФЦНР-Б депозите. Почетком 1994. године, пошто су девизне резерве порасле са око милијарду долара у јуну 1991. на 13 милијарди долара као резултат страних директних инвестиција, токова страног портфеља и издавања капитала у иностранству, Резервна банка Индије пријавила је Министарству финансија огромну обавезу у виду девизних депозита који су требали бити откупљени тог јуна.
Ово је била Шема депозита који се не могу повратити у страној валути или ФЦНР-А, према којој су депозити били деноминирани у валутама попут америчког долара и фунте стерлинга, по атрактивним курсевима, и уз основну гаранцију централне банке која ће обезбедити било какве губитке од курса . РБИ је морао да надокнади разлику између курса по коме су депозити књижени и курса када су искупљени, што је учинило великим привлачењем инвеститора, посебно на Блиском истоку.
Шема је била охрабрена 1980-их да би се подстакли токови капитала и помогли у финансирању дефицита на текућем рачуну у време када су приливи били ограничени на билатералну помоћ, средства Светске банке и институција као што је ММФ и депозите нерезидентних Индијаца . Ови депозити су почели да расту 1982. године, након што је влада подстакла Резервну банку да понуди стопе које су биле два процентна поена више од оних на депозите у локалним рупијама. ИРБ је у то време приговорио, али је одбијен — Р. Н. Малхотра, који је касније требало да буде на челу централне банке, био је у то време секретар за економске послове. Те године па надаље, депозити ФЦНР-а су порасли — и до краја марта 1989. нарасли су на 8.255 круна. Међутим, око 1990-91, након Заливског рата и кризе платног биланса у Индији, дошло је до исцрпљивања депозита — који су, међутим, требало да буду појачани након отварања привреде.
До 1994. године, неизмирене обавезе по основу ових депозита су порасле на преко 10 милијарди долара — не рачунајући камате на њих и потенцијални губитак у страној валути у неколико година пре тога, када је рупија девалвирана 1991. Тада је Финансије Министар Манмохан Сингх, његов секретар у Министарству финансија, гувернер РБИ Ц Рангарајан и заменик гувернера СС Тарапоре, започели су дискусију о овом питању.
Како је Индија почела постепено да гради своје девизне резерве, и РБИ и влада су препознали да ове скупе депозите треба постепено укинути. Постојала је удобност прилива страних фондова који су куповали акције индијских компанија, поред тога што су стране фирме уносиле капитал за изградњу јединица овде и стварале везе са индијским компанијама. За ИРБ, забринутост је био њен биланс стања. Осигуравање губитака по основу курсних разлика значило би обезбеђивање и рефлектовање на својим рачунима и пруденцијалним резервама, и указивање на шири утицај. Централна банка није хтела да преузме ударац или покаже губитак.
И то нису биле само банке. Многе институције јавног сектора које је 1990. и 1991. године држава гурала да се задужују чак и када нису имале потребе за таквим задуживањем, морале су да сносе такве губитке. Тада је, након разговора у којима су учествовали министар финансија, гувернер ИРБ-а и други званичници, одлучено да ће Влада преузети рачун за то. Ако би рачун платила влада, не би било никаквих брига у вези са резервисањем, истакла је централна банка током разговора – што је влада признала.
Дакле, у буџету за 1994-95, влада је одлучила да обезбеди 365 милиона Рс за преузимање обавеза по основу девизних губитака које је раније требало да сноси ИРБ. Министарство финансија и ИРБ су се заузврат договорили да централна банка постепено повећава удео свог годишњег трансфера влади. Министарство и РБИ су се тада сложили средином 1994. да је време за затварање скупе ФЦНР шеме.
Како је схема са гаранцијама била угашена, уведено је неколико нових шема. Пошто је научила из грешака из прошлости, централна банка је одлучила да дозволи банкама да понуде још једну шему под називом ФЦНР-Б — препуштајући банкама да преузму ризике курса. Ово би обезбедило девизне ресурсе банкама да позајмљују своје клијенте којима је можда потребно страно финансирање. Да би помогао банкама, ИРБ је ублажио захтеве, укључујући и кредитирање приоритетног сектора. Банке су такође брзо прикупиле ове депозите, али без много бриге за централну банку. То је било до 2013. — када је индијска валута била на удару, а дефицит текућег рачуна и фискални дефицит су се повећали, у последњој години пре него што је влада УПА напустила функцију.
Једна од првих ствари коју је нови гувернер ИРБ-а, Рагхурам Рајан, најавио је да ће централна банка понудити посебан повлашћени прозор за ФЦНР-Б депозите. Да би ојачао рупија, РБИ је понудио да замени ова средства на најмање три године по фиксној стопи од 3,5%, што је довело до прилива од 34 милијарде долара и помогло стабилизацији валуте. Управљање откупом ових средстава не би требало да представља проблем као што је то можда био случај у прошлости са стварањем резерви.
Подели Са Пријатељима:
