Сенсек пао за 2,25%: Како су растући приноси на обвезнице подстакли одлив средстава са тржишта

Референтни Сенсек на БСЕ је пао за преко 1.000 поена или преко 2 процента у поподневним сатима трговања у понедељак.

Бомбајска берза у Мумбају (Фото фајла)

Референтни Сенсек на Београдској берзи пао је за преко 1.000 поена или преко 2 процента у поподневним сатима трговања у понедељак, узимајући укупан пад током последњих пет трговачких сесија на преко 2.300 поена или 4,5 одсто. Док је Сенсек пао испод границе од 50.000, пад није био ограничен само на индијска тржишта. Чак су и примарни индекси на водећим европским тржиштима у понедељак пали за 0,8 одсто на 1 одсто, пошто је раст приноса на обвезнице утицао на расположење за улагање у акције широм света.

Зашто тржишта падају?

Тржишта су прошле недеље ослабила у складу са порастом приноса на обвезнице како на домаћем тако и на глобалном тржишту. Док су растући приноси на обвезнице на глобалном нивоу изазвали забринутост инвеститора и деловали као окидач за пад на тржиштима акција, многи сматрају да је пад тржишта довео многе инвеститоре (забринути због скупих процена) да траже резервисање профита, што је резултирало даљим падом.

Принос на десетогодишње обвезнице у Индији порастао је са недавно најнижег нивоа од 5,76 одсто на 6,19 одсто у складу са порастом приноса у САД. У понедељак је порастао преко 1 одсто са затварања у петак од 6,132 одсто на 6,196 одсто током поподневних сати.

Какав је однос између приноса на обвезнице и приноса на капитал?

Традиционално, када приноси на обвезнице порасту, инвеститори почињу да преусмеравају своја улагања даље од акција у обвезнице јер су много сигурније. Како приноси на обвезнице расту, опортунитетни трошак улагања у акције расте и стога акције постају мање атрактивне.
Још један важан фактор је да када приноси на обвезнице расту, то повећава цену капитала за компаније што заузврат компресује процене њихових акција.

То је нешто што инвеститори увек виде када РБИ смањи или подигне репо стопу. Када смањи репо стопу, смањује трошкове задуживања компанија што доводи до раста цена акција и обрнуто.

Какав је његов утицај на ток фондова ФПИ?

Приноси на обвезнице играју велику улогу у протоку средстава ФПИ. Традиционално, примећено је да када приноси на обвезнице расту у САД, ФПИ се померају из индијских акција. У ствари, такође се видело да када принос на обвезнице у Индији расте, то резултира одливом капитала из акција у дуг.

Већи принос на трезорске обвезнице у САД наводи инвеститоре да преместе своју алокацију средстава са ризичнијих акција или дуга тржишта у настајању у амерички трезор који је најсигурнији инструмент улагања. Дакле, континуирани раст приноса на развијеним тржиштима може довести до већег притиска на индијска тржишта акција јер могу бити сведоци одлива средстава. Чак и пораст приноса на домаће обвезнице би довео до преласка алокације са капитала на дуг.

Да ли ће ИРБ морати да интервенише?

У извештају СБИ-ја се истиче да, иако је повећање распона обвезница манифестација нервозе тржишних играча, централна банка ће морати да прибегне неконвенционалним алатима како би контролисала пораст приноса на тржишту обвезница. Ово је важно јер би свако даље повећање приноса Г-сеца чак и за 10 базних поена у односу на тренутне нивое могло довести до МТМ губитака за банке, што би могло бити мањи одсјај прилично мудре изузетне године на тржиштима обвезница у фискалној 21. са РБИ који марљиво подржава дуг управљање Владом уз најмању могућу цену у последњих 16 година, што би иначе могло да угрози финансијску стабилност.

Подели Са Пријатељима: