Објашњено: Забринутост за номинални БДП

Процењени раст од 7,53% у „номиналном” смислу је најнижи од 1975-76. Такође, ово је први пут од 2002-2003. да се предвиђа да ће номинални раст БДП-а бити једноцифрен. Зашто је ово велика брига?

БДП је укупна тржишна вредност свих добара и услуга произведених у привреди током одређене године, укључујући све порезе и субвенције на производе.

Национални статистички уред (НСО) је у уторак објавио прве процене националног дохотка који предвиђа раст индијског БДП-а по тржишним ценама за 2019-20. на 4,98% у реалном износу , најниже од 3,89% у години глобалне финансијске кризе 2008-09. Али још значајнији је био процењени раст од 7,53% у номиналном смислу, што је најниже од 7,35% за 1975-76. Такође, ово је први пут од 2002-03 да је номинални раст БДП-а био једноцифрен.

Прочитајте ову причу на Бангла

Шта је номинални БДП и по чему се разликује од реалног БДП-а?

БДП је укупна тржишна вредност свих добара и услуга произведених у привреди током одређене године, укључујући све порезе и субвенције на производе. Тржишна вредност по текућим ценама је номинални БДП. Вредност узета у сталним ценама — то јест цене за све производе узете у непромењеној базној години — је стварни БДП.

Кликните на слику за увећање

Једноставно речено, реални БДП је номинални БДП без инфлације. Реални раст БДП тако мери колико је производња роба и услуга у привреди порасла у стварном физичком смислу током године. Номинални раст БДП-а је, с друге стране, мера повећања прихода који је резултат раста производње и цена.

Али зашто би номинални раст уопште био битан? Када говоримо о расту, зар то није референца на то колико се повећава стварна производња?

У нормалном току, стварни раст је оно на шта се обично гледа. Али, текућа фискална година делује изванредно јер је јаз између номиналног и реалног раста БДП-а само 2,6 процентних поена. Ово је незнатно више од разлике од 2,5 процентних поена у 2015-16. Али у тој години, реални раст БДП-а био је 8%, што је преведено у номинални раст од 10,5%.

У 2019-20, не само да се очекује да ће реални раст БДП-а бити најнижи у последњих 11 година, већ је и имплицирана инфлација (која се назива и дефлатор БДП-а, или повећање цена свих добара и услуга произведених у привреди) само 2,6 %. Једноставно речено, произвођачи нису добили ни од веће производње, ни од виших цена.

Домаћинства и фирме генерално гледају на горњу линију — колико је њихов приход порастао у односу на претходну годину. Када тај раст падне на једноцифрен број у земљи као што је Индија, која је навикла на минимално повећање БДП-а од 5-6% из године у годину и једнаку стопу инфлације, то је необично. Низак номинални раст БДП-а је више повезан са развијеним западним економијама.

Такође прочитајте | Зашто чак и влада очекује да ће индијски БДП ове године порасти за 5%.

Постоје ли и друге импликације, рецимо за компаније и владу?

У прошлости су компаније које котирају на берзи удвостручиле промет за пет година, што долази са номиналним растом од 14-15% на годишњем нивоу. Ако овај други падне на 7-8%, за исто удвостручење би требало 9-10 година. Ово може имати психолошки утицај — иако би такође могао бити случај да би вредност њихових инпута, укључујући плате исплаћене запосленима, такође расла спорије. Њихова нето зарада или профит, дакле, не би били у истој мери повређени.

Проблем је озбиљнији када је у питању власт. У буџету за 2019-20, министарка финансија Нирмала Ситхараман је претпоставила да ће номинални БДП порасти за 12% на 211,01 милиона круна. Међутим, најновија пројекција номиналног БДП-а НСО за период 2019-2020. износи само 204,42 милиона круна, што је 6,58,374 милиона динара испод процене буџета.

Као резултат тога, чак и ако је фискални дефицит Центра садржан у буџету од 7.03.760 милиона Рс у апсолутном износу, овај последњи би сада достигао 3,44% БДП-а, у односу на првобитно циљаних 3,3%. Ово је изнад клизања у самом апсолутном фискалном дефициту због тога што су се приходи Центра од пореза и других примања, укључујући дезинвестирање, показали нижим од пројекција буџета.

Висок номинални раст БДП-а такође чини да се државни дуг чини лакшим за управљање. Стање дуга (бројилац) може наставити да расте све док не прелази номинални пораст БДП-а (именилац). Та једначина се мења у сценарију ниског номиналног раста БДП-а. И за државне владе, низак номинални раст БДП-а је забрињавајући јер њихови буџети обично претпостављају двоцифрена повећања прихода.

Формула за компензацију центра државама од пореза на робу и услуге такође је обећала да ће подмирити сваки годишњи мањак прихода испод 14%. То опет никада није утицало на могућност пада БДП-а (реални плус инфлација) на ниво од 7,5%.

Стрес погађа секторе запошљавања

Очекује се да ће оштар пад раста који су забележила два сектора са интензивном запосленошћу, грађевинарство и производња, изазвати забринутост. Државни расходи су били једини извор подршке, али мањак прихода ограничава простор у висини чак и овде.

Дакле, да ли је низак једноцифрени раст номиналног БДП-а нова нормала?

Једини пут када је Индија имала чак три узастопне године једноцифреног номиналног раста БДП-а било је од 2000-01 до 2002-03, када је влада Атала Бихари Вајпаиееја била на власти. Номинални раст у те три године износио је 7,62% (2000-01), 8,2% (2001-02) и 7,66% (2002-03). Понављање за сада изгледа мало вероватно, с обзиром на растуће цене хране и горива, посебно у последња три месеца.

Такође, садашњи реални раст БДП-а од 4,98% већи је од 3,8%, 4,8% и 3,8% респективно за те три године. Уз текуће напоре владе Нарендре Модија да оживи раст и инвестициону активност, ствари би се, надамо се, требале побољшати од предстојећег фискалног.

Не пропустите Објашњено: Суђење Харвију Вајнштајну у Њујорку: оптужбе и оптужбе

Подели Са Пријатељима: