Т+1 систем поравнања: како функционише и како ће помоћи инвеститорима

У Т+1, обрачун трговине се одвија у једном радном дану, а инвеститор ће новац добити следећег дана.

Одбор за хартије од вредности Индије (Фото фајла)

Ако берзе Маркус пристану на предлог за систем поравнања Т+1 који је дао Одбор за хартије од вредности Индије (Себи), инвеститори ће брже, безбедније и ризичније добити новац за акције које су продали или купили на својим рачунима. слободно окружење.

Шта је Себи дозволио?

Себи је 7. септембра дозволио берзи да започну систем Т+1 као опцију уместо Т+2. Уколико се одлучи за циклус поравнања Т+1 за скрип, берза ће морати обавезно да настави са њим најмање 6 месеци. Након тога, ако намерава да се врати на Т+2, то ће учинити тако што ће једномесечно унапред обавестити тржиште. Сваки наредни прелаз (са Т+1 на Т+2 или обрнуто) подлеже минималном периоду. Берза може одлучити да понуди циклус поравнања Т+1 за било који од скриптова, након што обавести све заинтересоване стране најмање месец дана унапред, укључујући ширу јавност.

Зашто Т+1 насеље?

Према часопису Себи, скраћени циклус не само да смањује време поравнања, већ и смањује и ослобађа капитал потребан за колатерализацију тог ризика. Т+1 такође смањује број неизмирених неизмирених трансакција у било ком тренутку и на тај начин смањује неизмирену изложеност према клириншкој корпорацији за 50%. Што је циклус поравнања ужи, то је ужи временски оквир за несолвентност/стечај друге уговорне стране да утиче на поравнање трговине. Даље, капитал блокиран у систему за покриће ризика трговања биће пропорционално смањен са бројем неизмирених нерешених трансакција у било ком тренутку. Системски ризик зависи од броја нерешених трансакција и концентрације ризика у критичним институцијама као што су клириншке корпорације, и постаје критичан када се величина нерешених трансакција повећава. Стога ће скраћени циклус поравнања помоћи у смањењу системског ризика, каже СЕБИ.

Како функционише Т+2?

Уколико инвеститор прода акције у уторак, обрачун трговине се одвија за два радна дана (Т+2). Брокер који води трговину добиће новац у четвртак, али ће уплатити износ на рачун инвеститора тек до петка. У ствари, инвеститор ће новац добити тек након три дана.

У Т+1, обрачун трговине се одвија у једном радном дану, а инвеститор ће новац добити следећег дана. Прелазак на Т+1 неће захтевати велике оперативне или техничке промене од стране учесника на тржишту, нити ће изазвати фрагментацију и ризик за основни екосистем клиринга и поравнања.

У априлу 2002. године, берзе су увеле Т+3 кружни циклус поравнања. Ово је скраћено на Т+2 од 1. априла 2003.

Зашто се томе противе страни инвеститори?

Страни инвеститори су писали СЕБИ-ју и Министарству финансија о оперативним проблемима са којима би се суочили док би пословали из различитих географских подручја — временских зона, процеса протока информација и девизних проблема. Страним инвеститорима ће такође бити тешко да заштите своју нето изложеност Индији у доларима на крају дана по систему Т+1.

У 2020. години, СЕБИ је одложио план за преполовљење циклуса трговања на један дан (Т+1) након противљења страних инвеститора. Према ранијем распореду, одбор Себи је требало да одлучи о том питању на једној од седница одбора 2020. године.

Какав је глобални сценарио?

У фебруару 2021. године, америчка Депозиторна Труст & Цлеаринг Цорпоратион (ДТЦЦ), главна тржишна инфраструктура за глобалну индустрију финансијских услуга, објавила је двогодишњу индустријску мапу пута за скраћивање циклуса поравнања за америчке акције на један радни дан након што се трговина изврши (Т+1). ДТЦЦ је истакао непосредне предности преласка на Т+1, укључујући уштеде трошкова, смањени тржишни ризик и ниже захтеве за маржу, као и планове фирме за подстицање неопходне подршке за пројекат код широког спектра учесника на тржишту. Да би прешли на Т+1, учесници у индустрији морају да се ускладе и договоре да скрате циклус поравнања спровођењем неопходних оперативних и пословних промена, а регулатори морају бити ангажовани, саопштио је ДТЦЦ.

На основу великог ангажовања индустрије које је ДТЦЦ спроводио током 2020. године, ране назнаке сугеришу да учесници на тржишту фаворизују прелазак на Т+1, посебно у временима велике волатилности и стресних тржишта. На основу симулација које су детаљно описане у раду, ДТЦЦ процењује да би прелазак на Т+1 могао донети смањење компоненте волатилности марже НСЦЦ-а за 41 одсто, рекао је ДТЦЦ.

билтен| Кликните да бисте добили најбоља објашњења дана у пријемном сандучету

Подели Са Пријатељима: