Објашњено: Зашто су кинеске обвезнице са негативним приносом тражене
У време када се свет бори са пандемијом Цовид-19 и када су каматне стопе на развијеним тржиштима широм Европе много ниже, инвеститори траже дужничке инструменте са релативно бољим приносом како би заштитили своје интересе.

Кина је прошле недеље први пут продала дуг са негативним приносом, што је изазвало велику потражњу инвеститора широм Европе. Како су приноси у Европи још нижи, постојала је огромна потражња за обвезницама од 4 милијарде евра које је издала Кина. Кинеске 5-годишње обвезнице су имале принос од -0,152%, а 10-годишње и 15-годишње хартије од вредности са позитивним приносима од 0,318% и 0,664%.
Шта су обвезнице са негативним приносом?
То су дужнички инструменти који нуде да се инвеститору исплати износ доспећа нижи од куповне цене обвезнице. Обично их издају централне банке или владе, а инвеститори плаћају камату зајмопримцу како би задржали свој новац код себе.
Зашто их инвеститори купују?
Обвезнице са негативним приносом привлаче инвестиције у временима стреса и неизвесности, јер инвеститори желе да заштите свој капитал од значајне ерозије. У време када се свет бори са пандемијом Цовид-19 и када су каматне стопе на развијеним тржиштима широм Европе много ниже, инвеститори траже дужничке инструменте са релативно бољим приносом како би заштитили своје интересе.
Зашто постоји велика потражња?
Чињеница да 10-годишње и 15-годишње обвезнице нуде позитивне приносе је велика атракција у тренутку када су каматне стопе у Европи значајно пале. У односу на минус —0,15% приноса на петогодишње обвезнице које је емитовала Кина, приноси који се нуде у сигурним европским обвезницама су много нижи, између –0,5% и —0,75%.
Такође, важно је напоменути да док се већина великих економија суочава са смањењем свог БДП-а за период 2020-2021., Кина је једна од земаља која ће бити сведок позитивног раста у овим изазовним временима: њен БДП се повећао за 4,9% у трећем кварталу 2020.
Док се Европа, САД и други делови света суочавају са другим таласом случајева Цовид-19, Кина је показала да контролише ширење пандемије и да се стога сматра стабилнијим регионом. Многи сматрају да европски инвеститори такође желе да повећају своју изложеност у Кини, па стога постоји огромна потражња за овим обвезницама.
Шта је кључни фактор који покреће ову потражњу?
Управо је огромна количина ликвидности коју су убризгале глобалне централне банке након што је почела пандемија подстакла цене различитих средстава, укључујући акције, дугове и робу. Извори из банкарске индустрије рекли су да би многи инвеститори такође могли привремено да ставе новац у државни дуг са негативним приносом у сврху заштите свог портфеља ризика у акцијама. У случају да нови талас пандемије Цовид-19 доведе до даљег затварања привреда, онда би могло доћи до даљег негативног притиска на каматне стопе, додатног смањења приноса и довести до профита чак и за инвеститоре који улажу новац у тренутном тренутку. Глобалне централне банке убризгале су, како се процењује, више од 10 трилиона долара ликвидности кроз различите инструменте у финансијском систему — што проналази свој пут у различита средства у привреди.
Постоји очекивање да би нова америчка влада могла увести нова блокада у привреди јер се број случајева Цовида повећава у разним америчким државама и европским земљама, док се Кина сада чини релативно безбедном из те перспективе. Очекује се да ће ово довести до волатилности на финансијским тржиштима у наредним данима, гурајући потражњу за сигурношћу капитала уз токове у ризична средства, рекли су виши аналитичари финансијског сектора. Он је рекао да ће институционални инвеститори размотрити укупне приносе након што урачунају оштре добитке од акција и роба и дисконтују негативне приносе на капитал који се користе у сврху заштите. Екпресс Екплаинед је сада на Телеграму
Подели Са Пријатељима: