Објашњено: Шта повећање приноса на обвезнице значи за инвеститоре, владу

Нагли пораст домаћих и глобалних приноса на обвезнице недавно је ублажио ентузијазам учесника на тржишту акција широм света.

Принос на обвезницу је принос који инвеститор добија на ту обвезницу или на одређену државну хартију од вредности.

Растући приноси на државне хартије од вредности или обвезнице у Сједињеним Државама и Индији изазвале су забринутост због негативног утицаја на друге класе имовине, посебно на берзе, па чак и на злато. Принос на 10-годишње обвезнице у Индији порастао је са недавно најнижег нивоа од 5,76% на 6,20% у складу са порастом приноса у САД, што је изазвало трему на берзи, где је референтни Сенсек пао за 2.300 поена прошле недеље.

Са преко Рс 70,55 милиона Цроре државних хартија од вредности (Г-Сецс) и влада планира да позајми више од тржишта преко Г-Сецс-а, кретање приноса ће се и даље пратити у наредним месецима.

Невслеттер | Кликните да бисте добили најбоља објашњења дана у пријемном сандучету

Зашто приноси на обвезнице расту?

Принос на обвезницу је принос који инвеститор добија на ту обвезницу или на одређену државну хартију од вредности. Главни фактори који утичу на принос су монетарна политика Резервне банке Индије, посебно курс каматних стопа, фискална позиција владе и њен програм задуживања, глобална тржишта, економија и инфлација. Пошто је пандемија пореметила прорачуне, министарка финансија Нирмала Ситхараман је одредила фискални дефицит за 2021-22. на 6,8% БДП-а (првобитни циљ је био 3,5%) и има за циљ да га врати испод 4,5% до 2025-26.

Пад каматних стопа чини да цене обвезница расту, а приноси на обвезнице падају — а растуће каматне стопе узрокују пад цена обвезница и раст приноса обвезница. Укратко, пораст приноса на обвезнице значи да су каматне стопе у монетарном систему пале, а приноси за инвеститоре (оне који су улагали у обвезнице и државне хартије од вредности) су опали.

Како је пораст приноса утицао на берзе?

Нагли пораст домаћих и глобалних приноса на обвезнице недавно је ублажио ентузијазам учесника на тржишту акција широм света. Смањење бијеса 2013. године показало је однос између приноса на обвезнице и тржишта акција — нагли пораст приноса на обвезнице изазвао је клизање тржишта, пошто је масовна продаја обвезница била сведок. Приноси на обвезнице су обрнуто пропорционални приносима на капитал; када приноси на обвезнице опадају, тржишта акција имају тенденцију да надмашују, а када приноси расту, приноси на тржишту акција имају тенденцију да опадају. Ово би могао бити један од разлога за корекцију Нифти-ја ове недеље, рекао је Нирали Схах, ​​шеф истраживања капитала, Самцо Сецуритиес.

Традиционално, када приноси на обвезнице расту, инвеститори почињу да преусмјеравају инвестиције са акција у обвезнице, јер су много сигурније. Како приноси на обвезнице расту, опортунитетни трошак улагања у акције расте, а акције постају мање атрактивне.

Такође, пораст приноса на обвезнице подиже цену капитала за компаније, што заузврат компресује процене њихових акција. То је нешто што инвеститори виде када РБИ смањи или подигне репо стопу. Смањење репо стопе смањује трошкове задуживања компанија, што доводи до раста цена акција и обрнуто.

Како ће то утицати на програм задуживања и економију?

Када приноси на обвезнице порасту, ИРБ мора понудити вишу граничну цену/принос инвеститорима током аукција. То значи да ће се трошкови позајмљивања повећати у време када влада планира да прикупи 12 милиона милиона рупија са тржишта. Међутим, очекује се да ће РБИ стабилизовати приносе кроз операције на отвореном тржишту и обрате у операцијама. Осим тога, пошто се трошкови државног задуживања користе као мерило за одређивање цена кредита предузећима и потрошачима, свако повећање приноса ће се пренети на реалну економију.

Да ли ће високи приноси утицати на ток средстава страних портфолио инвестиција (ФПИ)?

Да. Приноси на обвезнице играју велику улогу у протоку ФПИ. Традиционално, када приноси на обвезнице расту у САД, ФПИ се повлаче из индијских акција. Такође, примећено је да када принос на обвезнице у Индији расте, то резултира одливом капитала из акција у дуг.

Већи принос на трезорске обвезнице у САД наводи инвеститоре да пребаце своју имовину са ризичнијих акција или дуга тржишта у настајању у Трезор САД, што је најсигурнији инструмент улагања. Дакле, континуирани раст приноса на развијеним тржиштима може довести до већег притиска на индијска тржишта акција, што може довести до одлива средстава. Чак и пораст приноса на домаће обвезнице би довео до преласка алокације са капитала на дуг.

ПРИДРУЖИ СЕ САД :Експрес објаснио Телеграм канал

Како су се приноси на обвезнице кретали у недавној прошлости?

Током прве половине 2020-21, приноси на обвезнице су углавном били испод 6% због ефективног управљања приносом од стране ИРБ-а. Међутим, ово се променило након буџета када је Влада повећала свој програм задуживања за текући фискални програм и најавила агресиван за ФГ22. Са тек нешто више од месец дана преостало за 21. фискалну годину, тржиште још увек очекује консолидовану суму задуживања од више од 2,5 милиона рупа према календару аукција Центра и држава, рекао је Соумиа Канти Гхосх, главни економски саветник Групе, Државна банка Индије .

Индијска 10-годишња референтна обвезница достигла је 6,20 одсто прошле недеље. Просечно повећање приноса на државне хартије од вредности током 3, 5 и 10 година износило је око 31 базни поен од буџета. Корпоративне обвезнице са рејтингом „ААА“ и СДЛ спредови су скочили за 25-41 базни поен током овог периода.

Да ли су растући приноси глобални феномен?

Приноси су већ порасли широм света, а готово је извесно да ће даље расти у САД, посебно ако Бајденова администрација добије свој пакет од 1,9 билиона долара преко линије. Споро, али стабилно повећање омогућиће другим класама средстава да се прилагоде. Брзо повећање приноса у САД ће вероватно изазвати живце у љубитељима куповине свега. Принос на обвезнице у САД, који је у марту 2020. износио 0,31%, недавно је достигао 1,40%. У Великој Британији, десетогодишње обвезнице су порасле за 40 базних поена у фебруару на 0,76% ове недеље. Док је председник Федералних резерви Џером Пауел ове недеље назвао недавни пораст приноса на обвезнице изјавом поверења у економске изгледе, председница Европске централне банке Кристин Лагард рекла је да они помно прате приносе државног дуга.

Шта инвеститори треба да имају на уму?

Приноси на обвезнице се крећу због различитих фактора, а инвеститори ће морати да пазе и на домаћа и на глобална дешавања док улажу у њих. Ако су инфлација и каматне стопе у привреди кључни фактори који одређују приносе, на њих заузврат утичу различити други фактори као што су економски раст, суверени рејтинг, понуда новца, државно задуживање, глобална ликвидност и геополитичка кретања. С обзиром да РБИ сада дозвољава учешће малопродаје у Г-Сецс-у, инвеститори морају да пазе на развој догађаја пре него што донесу одлуку.

Подели Са Пријатељима: