Објашњено: Франклин Темплетон пропушта у 6 шема кредитног ризика и Себијева акција

Себи је рекао да је открио неколико неправилности у вођењу шема, које су утицале на интересе власника удјела, те да је ФТ МФ прекршио одредбе Правилника о заједничким фондовима и одређених Себи циркулара.

Френклин Темплтон је затворио шест шема у априлу 2020. (Фотографија фајла)

Више од годину дана након што је компанија за управљање имовином Франклин Темплетон нагло затворила шест шема кредитног ризика које укључују 26.000 круна Рс, Одбор за хартије од вредности Индије (Себи) открио је велике пропусте и кршење смерница регулатора за узајамне фондове и тешко је пао на фондској кући.

билтен| Кликните да бисте добили најбоља објашњења дана у пријемном сандучету

Себи налог против ФТ

Себи је забранио ФТ АМЦ-у да покрене било какву нову шему задуживања на две године и затражио од њега да врати 512,5 милиона Рс, накнаде за управљање инвестицијама и саветодавне таксе наплаћене од 4. јуна 2018. до 23. априла 2020. у вези са шест шема дуга, заједно са проста камата по стопи од 12% годишње. Такође је изречена казна од 5 милиона Рс.

Себи је рекао да је открио неколико неправилности у вођењу шема, које су утицале на интересе власника удјела, те да је ФТ МФ прекршио одредбе Правилника о заједничким фондовима и одређених Себи циркулара.

Уочио је озбиљна кршења у погледу категоризације шема (реплицирање стратегије високог ризика у неколико шема); гурање дугорочних радова у краткорочне; некоришћење излазних опција у условима кризе ликвидности у настајању; и процена хартија од вредности, управљање ризиком и дужна пажња.

Обавештење о изложби

Након извештаја о форензичкој ревизији, који је укључивао одговоре АМЦ-а/поверилаца, Себи је 24. новембра прошле године издао обавештење ФТ АМЦ-у.

Речено је да је ФТ инвестирао у неликвидне хартије од вредности без одговарајуће дужне пажње и да је направио инвестиције које су биле сличне давању кредита емитентима. У обавештењу се наводи да је ФТ водио проверене шеме дуга као што су шеме фондова за кредитни ризик и није открио инвеститорима своју стратегију улагања у хартије од вредности са високим приносом са ниским кредитним рејтингом АА и А. Такође је оптужио ФТ да даје нетачне датуме доспећа; хартије од вредности су стога погрешно процењене. Наводи се да ФТ није одмах открио промену у погледу улагања агенцијама за процену и агенцијама за кредитни рејтинг, и да је извршио нетачна обелодањивања месечног портфеља хартија од вредности.

Инвестиционе неправилности

Себи је рекао да су проверене шеме дуга имале изложеност неликвидним хартијама од вредности у распону од 73-85% за мај 2019. и 85-94% за јануар 2020. године, много пре него што је пандемија Цовид-19 погодила финансијска тржишта. Није јасно зашто фонд кућа није искористила излазну опцију суочена са све већим стресом ликвидности.

Између октобра 2019. и марта 2020. било је осам случајева пут опција у шеми ултра кратких обвезница које АМЦ није искористио; тржишна вредност хартија од вредности на дан продајне опције била је око 900 милиона Рс. Такође, било је 15 случајева ресетовања каматне стопе (искључујући опције цалл и пут) у којима шема није изашла иако је хартија од вредности постала неликвидна; у питању је износ од 4.708 милиона динара.

У шеми са малим трајањем, током октобра 2019. до марта 2020. године, постојала су четири случаја пут опције које нису биле искоришћене; у питању је износ од 315 милиона динара.

Регулатор је рекао да је одлука да се остане уложено у такве неликвидне хартије од вредности снажан показатељ (комерцијалног) аранжмана позајмљивања новца емитенту на унапред одређено време, или док издавалац не отплати.

Улога Кудваса

Вивек Кудва, директор Франклин Темплетон АМЦ, његова супруга Рупа Кудва и мајка Васантхи Кудва продали су јединице у вредности од 30,70 милиона Рс непосредно пре него што је ФТ затворио шеме 23. априла 2020. Вивек Кудва је био упознат са информацијама као што су забринутост за откуп, ризик концентрације и ликвидности који се односи на стрес у спорним дуговима, од којих већина није била у јавном домену, рекао је Себи.

Себи је казнио Вивека са 4 милијарде Рс, Роопа са 3 милијарде Рс и забранио им улазак на тржиште на годину дана. Тврдило се да је акт откупа удела од стране Кудваса... представљао непоштену трговинску праксу на тржишту хартија од вредности и превару других несуђених власника удела наведених дужничких шема који нису били упознати са таквим поверљивим информацијама и стога нису могли да откупе њихове инвестиције, рекао је Себи.

ФТ-ово објашњење

Франклин Темплетон АМЦ је рекао да је шест шема пратило доследну стратегију улагања у кредите у читавом спектру рејтинга и да су инвеститорима пружиле значајне резултате током дугих временских периода. Речено је да ставља велики нагласак на усклађеност и верује да је увек деловало у најбољем интересу власника удела иу складу са прописима.

Ове шеме су обезбедиле важан извор финансирања растућим компанијама у Индији које су се до данас показале као добра улагања. Многи од ових холдинга су сада ликвидирани од стране шема по фер вредности под нормалним тржишним условима, наводи се у саопштењу.

Речено је да је шест шема које се ликвидирају расподелило власницима удела 14.572 милиона Рс до 30. априла 2021. године, а 3.205 милиона Рс је доступно за дистрибуцију од 4. јуна 2021. Након тога, укупан износ исплаћен ће се кретати између 40% и 92% АУМ од 23. априла 2020. у шест шема.

Вивек Кудва је рекао: Моје личне трансакције у две шеме (у току ликвидације) су спроведене у доброј намери и без намере да стекну неправедну корист. Као што је наведено у налогу Себи, већ сам се ставио у сличан положај као инвеститори у априлу 2020. и приходи од откупа су добровољно издвојени тако да ја и моја породица на крају нећемо добити више од инвеститора који су остали у шемама.

Утицај на МФ индустрију

Када је ФТ затворио шест шема у априлу 2020. године, дошло је до панике међу инвеститорима дужничких шема широм фондова и огромних откупа у шемама кредитног ризика других заједничких фондова. Средства под фондовима кредитног ризика су од фебруара 2020. до маја 2021. године пала за 36.000 милиона динара на 25.656 милиона динара.

Неке фондове су користиле исти начин рада који је ФТ користио у шест затворених шема. Улагали су у неликвидне инструменте непознатих компанија. Не знамо судбину таквих инвестиција. Тај потез Себија ће очистити систем, рекао је инвестициони саветник.

Подели Са Пријатељима: